2025년 12월 첫째주 암호화폐 시장 동향 리서치

• 분석 기간: 12월 1일~12월7일
• 보고서 작성: 2025년 12월7일

TL;DR

이번 주 암호화폐 시장 리서치 한 줄 요약

혼조세 전환 전주 완만한 상승 모멘텀에서 12월 초 급락 후 부분 회복으로 고변동성 횡보로 전환

핵심 키워드

• JGB 쇼크 & 엔 캐리 청산 12월 1일 일본 국채 수익률 1.971%(2007년 이후 최고) 급등으로 글로벌 리스크오프 촉발, BTC $83.9K까지 하락
• ETF 수급 역전 IBIT 총 $211.4M 유출, 순유출 $49.1M으로 단기 수급 악화
• 고래 매집 가속 (전주 대비 강화) 전주 8월 이후 첫 순매수 전환에서 이번 주 역대 최대 속도(47,584 BTC) 매집으로 심화
• 이더리움 Fusaka 업그레이드 L2 비용 50% 절감으로 생태계 모멘텀 강화, 2주 연속 BTC 대비 아웃퍼폼
• 스테이블코인 CEX 이탈 $1.30B 거래소 순유출, DeFi 자금 유입 시그널 발견
• 다음 주 매크로 이벤트 대기 구간 12/8~14에 미국 주요 지표·연준 인사 발언 등이 몰려 있어, 이번 주는 방향성보다는 포지션 재조정 성격이 강했다.

투자자들이 가장 주의 깊게 봐야 할 포인트

1. 비트코인 92K 돌파 vs 반락
   • BTC $84K-$94K 박스권에서 방향성 돌파 임박. 현재 91K 레벨에서 상방 리스크가 하방 리스크보다 높음. (91.2K~97K까지 숏 포지션 청산 누적 약 $1.1B 규모)
2. 12월 FOMC(11일) 금리 결정과 도트플롯
   • 시장 금리인하 확률 86.2%이지만 연준의 2025년 인하 횟수 축소 시그널 시 매크로 헤드윈드 심화, 현재 BTC 박스권 상·하단 돌파를 가를 핵심 매크로 이벤트
3. 섹터 로테이션 가속 (‘섹터 교체’일까? ‘단기 조정’일까?)
   • L1은 소폭 조정, DeFi 일부에서 개별 종목 반등. 선택적 접근 필요
   • 메이저 알트 중 일부가 조정을 받는 동안, L2·솔라나·DeFi 쪽으로 자금이 계속 이동하는지 확인해야 한다.

전체 시장 개관

시장 지표 변화

전체 암호화폐 시가총액

• 지난주 약 3.2T → 이번주 3.15T 근처 (약 -1.6%)
• 이번 주는 12월 1일 JGB 쇼크로 시총 -5% 급락 후 12월 4일 $3.20T까지 회복했으나 주말 재차 약세로 -0.9% 마감. 전주 대비 상승 모멘텀 소멸하며 직전 주 상승분을 일부 반납. 고변동성 횡보로 전환.

비트코인 도미넌스 (월간)

• 지난주 58.8~59% 안정 레인지에서 이번주 12월 1일 크래시 구간에 56.8%까지 급락
• 이후 빠르게 회복하며 지난주(11월 24-30일) 대비 거의 변동 없이 안정적 유지
• 결과적으로 BTC 중심 장세는 유지. 아직까지 알트코인으로의 본격적 자금 이동 없음
• 알트 비중 확대 흐름이 꺾이지는 않은 상태로 추정.

거래대금 추이

• 주간 현물 거래량 -25% 감소, 청산액 $2.83B (지난주 대비 높은 수준)
• 12월 1일 하루 거래대금 스파이크(약 $147B) 이후, 주중에는 다시 중반 거래량 급감
• 지난주 대비 거래 활동 위축, 방향성 부재로 참여 감소

시총 Top 10 코인 주간 성과

비트코인 & 이더리움 집중 분석

비트코인(BTC)

주간 가격 구간

• 저가: $83,858 (12/1)
• 고가: $94,150 (12/3)
• 종가: $90,395
• → 저점이 약간 위로 올라가고, 고점도 소폭 상향된 ‘완만한 상향 박스’ 구조.

단기로는 90K 중심의 박스(83~95K)가 유효

• 한 달 이내로 보면 80K 재테스트보다 100K 재도전 가능성이 조금 더 높은 “강세장 중간 조정” 국면으로 해석하는 편이 합리적이다. (장기 온체인 구조가 여전히 매수 우위이기 때문)
• 하지만 항상 80K 재테스트에 대한 경계가 필요하다. “더 큰 2차 capitulation이 아직 남아 있네”라는 생각을 가져야 한다.

주요 촉매

1. 11월 ETF 유출·청산의 후속 효과
   • 11월 한 달 동안 BTC 현물 ETF에서 903M 달러 규모 순유출이 발생했고, 블랙록 IBIT 단독으로 2.3B 유출이 나오면서 기관 측이 먼저 디레버리징에 들어간 바 있음.
   • 같은 구간에 선물 OI 감소 및 대규모 청산이 한 번에 터지며 파생 레버리지가 강하게 털렸고, 이번 주 가격 흐름(83K 저점 재테스트 후 90K 박스 횡보)은 이 레버리지 축소의 후유증을 소화하는 과정으로 보는 게 합리적이다.
2. 12월 첫째 주 매크로 지표 발표(ISM·ADP·NFP) 대기
   • 이번 주 구간(12/1~12/7)에는 미국 주요 지표가 연이어 예정되어 있었고, 가격이 83~94K 범위에서만 움직이며 방향성을 크게 못 낸 것은 지표 결과를 확인하기 전까지 새 레버리지를 크게 쌓지 않는 관망 심리가 강하게 작용한 결과로 해석된다.

온체인 지표

1. 거래소 잔고
   • 11월 기준 순유출: -369K BTC
   • 거래소 잔고: 2.39M → 1.83M BTC (약 -23% 감소) → 장기 추세로 거래소에서 코인이 계속 빠져나가는 중
2. 장기보유자(LTH)
   • 지난달에 이어 가격 변동과 상관없이 장기 투자자들이 물량을 계속 받아가는 구조 유지
   • 대규모 매도 중단
   • LTH-SOPR/STH-SOPR 비율 1.35 (2024년 초 이후 최저) → 시장 “리셋” 및 투기적 과열 청산 완료
3. 단기 보유자(STH)
   • 현재 대부분 실현이익 거래 주도, 매수 망설임

이번주(12/8~)주목해야 할 가격 레벨

• 1차 핵심 지지: 83~85K
  • 이번 주 저가와 지난주 급락 후 매수세가 붙은 구간이 겹치는 영역
• 강한 지지: 80.6K
• 단기 저항: 94~95K
  • 이번 주 고가 및 볼린저 상단이 겹치는 구간
• 핵심 저항: 100K
  • 전 리포트에서 제시했던 “심리적·기술적 상단”으로 이 위로 안착해야 다음 ATH(126K) 시나리오가 다시 열림

이더리움(ETH)

BTC 대비 상대 성과

이번 주

• 12/1: 0.03310
• 12/7: 0.03407
• 주간 변화: +2.93% 상승

BTC 박스권 등락 속에서 ETH 독자적 모멘텀 (Fusaka 업그레이드 기대), 알트시즌 전환 신호 가능성

온체인/생태계 관점

• TVL 주간 변화 (ETH 롤업 3대장)
  • Arbitrum: $2.82B → $2.97B (+5.2% WoW)
  • Optimism: $289M → $296M (+2.4% WoW)
  • Base: $4.36B → $4.43B (+1.6% WoW)

• 이더리움 체인 DeFi TVL
  • Ethereum DeFi TVL: $69.0B, 주간 +1.2% → BTC가 90K 박스에서 숨 고르는 동안에도, 이더리움 체인 위 DeFi에는 소폭이지만 꾸준히 자금이 들어오는 상태.

⭐ TVL이 일제히 +1~5% 구간에서 올라간다는 건 디파이·온체인 유저가 이탈하기보다 레버리지가 줄어든 상태에서 기본 유동성이 쌓이는 국면으로 해석 가능. 단기 가격 모멘텀은 BTC 대비 약해졌지만, 온체인 데이터만 놓고 보면 다음 레그 업을 준비하는 “조용한 성장 구간”에 가깝다.

섹터별 & 테마별 흐름

주요 L1/L2

L1 대표 코인 성과

• SOL
  • 11월 강한 랠리 이후 첫 눈에 띄는 음봉 조정. 여전히 연초 대비 수익률은 높지만, 단기 과열 구간에서 고점 매수 물량이 털리는 단계.
• AVAX
  • SOL과 비슷하게 11월 강세의 되돌림. 디앱·서브넷 이슈는 유지되나, 가격은 “강세장 속 조정파” 성격.
• ETH
  • 같은 L1임에도 혼자 플러스 수익률. SOL·AVAX 대비 변동성은 낮음.

L2 대표 코인 성과

• ARB
  • 온체인 TVL은 늘었지만 가격은 조정. 에어드랍 이후 장기 홀더보단 단기 트레이더 비중이 아직 높다는 걸 보여주는 움직임.
• OP
  • ARB와 비슷한 방향성. 리워드/거버넌스 이슈로 공급 압력이 주가에 먼저 반영되는 모습.

DeFi

대표 성과

• UNI -8.4%, LDO -10.85% 등 거버넌스·LSD 핵심 토큰이 조정
• AAVE는 +5.06%로 TVL 회복과 함께 상대적 강세.

인프라(오라클/브릿지/인덱스/L2 인프라)

11월 기준 -14%로 이미 강한 조정을 받은 상태라, 이번 주에는 개별 종목별로 소폭 반등·횡보가 혼재.

• 대표 코인 성과: LINK
  • 지난주 +3.92% → 이번주 +6.91%, 모멘텀 가속

커뮤니티 코인 / 예측시장 / Wallet

• Wallet
  • SAFE 독보적 강세(+4.21%), LRC/MTL 약세(-5.60%/-6.98%)로 양극화

• 예측시장
  • 주간 평균 수익률 -8.17% (GNO/REP/LMTS/PNK 4개 토큰 평균)
  • 섹터 최대 하락폭, 프로토콜 활동(거래량 $2.1B) 대비 토큰 가격 디커플링
• 커뮤니티 코인
  • 전반적으로 투기적 자금이 고위험 신규 프리세일/AI 하이브리드 밈으로 이동
  • 레거시 토큰은 방어적 consolidation 단계에 진입했으나, 온체인 활성주소 증가(DOGE +19%)는 장기 커뮤니티 기반의 잠재적 회복력을 시사

AI / 게임 / NFT / 밈

• AI
  • 섹터 전반 약세, 지난주 대비 하락폭 확대
  • TAO 반감기(12/12) 전후 단기 변동성 주의
  • 자금이탈 우세, AI Meme으로 로테이션(+16%) 명확, 인프라 토큰(TAO/FET/RENDER) 대비 밈 하이브리드 선호

• 게임·NFT
  • DeFi/밈/RWA에 밀려 우선순위 낮음
  • 전반적으로 NFT 거래량 감소 경향

• 밈코인 & Solana Meme
  • DOGE/PEPE/SHIB 자금 유입 약세, 신규 프리세일(AlphaPepe, BONK) 등 하이베타 신규 밈으로 rotation
  • 섹터 모멘텀 냉각

온체인 데이터 & 자금 흐름

주요 체인별 활동

• Bitcoin
  • 총 트랜잭션: 2,541,897건 (12/1-12/6, 일평균 423,650건), 평균 활성 주소: 483,630개
  • 지난주 대비 총 3,061,745건 (+20.5%), 일평균 437,392건 (+3.3%)
  • → 트랜잭션 증가세 둔화, 온체인 활동 안정적 유지
  • LTH 물량 증가는 계속되고 있어, 이번 주 가격 횡보 역시 “온체인 축적 중인 강세장 조정”에 가깝다. → 가격 변동과 상관없이 장기 보유자 쪽으로 코인이 계속 이동 중

• Ethereum
  • 총 트랜잭션: 11,111,728건 (12/1-12/6, 일평균 1,851,955건), 평균 활성 주소: 554,028개
  • 지난주 대비 총 9,958,249건 (+11.6%), 일평균 1,422,608건 (+29.1%)
  • → 사용량 대폭 증가, L2 활동 및 DeFi 거래 급증 반영

• Solana
  • 총 트랜잭션: 1,594,748,816건 (투표 포함, 일평균 265,791,469건), 평균 활성 주소: 2,270,518개
  • 지난주 대비 총 1,543,646,843건 (+3.3%), 일평균 220,521,000건 (+19.1%)
  • →지속적 성장, DeFi 및 밈코인 활동 견인
• Tron
  • 지난주 대비 총 67,114,490건 (+5.1%), 일평균 9,587,784건 (+9.9%) → 사용량 안정적, 스테이블코인 이동 활발

DeFi TVL 변화

체인별 TVL

• 이더리움
  • TVL: $69.0B
  • 지난주 대비: +1.2%
  • 여전히 절대 규모 1위 체인. 큰 자금 유출 없이, 천천히 TVL이 늘어나는 방어적 상승 구간

프로토콜 TVL

• Kamino
  • 레버리지·자동 전략 위주 프로토콜이라, 조정장에서 위험자산 성격의 자금이 일부 빠져나간 모습.
    • 위험도가 높은 Kamino에서 일부 자금이 빠져나가면서, 솔라나 DeFi 내부에서도 상대적으로 안전한 프로토콜로 유동성이 재배치되고 있음.

스테이블코인

• 스테이블코인 시총
  • 주요 스테이블코인 순공급 변화 미미
• 주간 흐름
  • 순유출 약 $1.30B → 지난주 대비 약 43.3% 증가
  • DeFi TVL 2~4% 증가

자금 흐름

CEX → DEX 스테이블코인 $1.30B 거래소 순유출이 DeFi TVL 증가로 이어짐. 탈중앙화 금융 선호도 상승

Stable → BTC/ETH BTC/ETH 움직임은 ETF 유출입 및 온체인 매집이 주 요인, 스테이블 자금은 DeFi 쪽 우회

메이저 알트 → 알트 ETH에서 일부 이익 실현이 나오면, 일부 스테이블이 다시 DeFi/L2 생태계 확장에 자금 집중, 알트 토큰 직접 매수는 지난주 대비함

파생상품 시장 (선물·옵션)

선물/영구선물 현황 (Perpetual)

레버리지

• 디레버리징 진행 중 (바이낸스 레버리지 비율 30일 최저)
• 과열에서 정상화 단계, 하지만 완전 위축은 아님 (STH 여전히 활동적)
• $80K 구간 잔존 레버리지: <$500M

오픈 이자 변화

• 주간: 약 $364.36B
• BTC: $57.96B
• ETH: $36.53B → OI 급증(+3~36%)은 L2 Fusaka 업그레이드 기대 반영

펀딩레이트

• BTC: ~0% (중립
• ETH: 0.005% (경미한 롱)

옵션 시장

• IV
  • IV 여전히 공포 편향(>75th 퍼센타일)으로 숏 헷지 수요 높음
  • 지난주(11월) 대비 IV 축소는 탐욕 회복 조짐이나, 절대 수준은 여전히 방어적
• 포지션 쏠림
  • 장기 만기(12/26)는 콜 우세로 연말 랠리 포지셔닝 지속

상위 급등/급락 코인 분석

Top 5 상승 코인

Top 5 하락 코인

리스크 요인 & 다음 주 체크포인트

핵심 리스크 요인

FOMC 금리 결정 불확실성: 시장은 86-87% 확률로 25bp 금리인하 반영, 하지만 dot plot 및 파월 발언 톤에 따라 5-15% 변동성

온체인 해킹: 12월 1일 Yearn Finance $9M 해킹 – yETH 무한 민팅 취약점 악용, Tornado Cash로 자금 이동 완료 → 시스템적 위기 아님

규제 불확실성(프라이버시 코인 단속 우려): EU MiCA 검토 (12월 4일 이탈리아 심층 검토 시작으로 Zcash/Monero -15~-20% 급락, 다른 EU 국가 follow-up 가능성) → 메이저 코인(BTC/ETH)에게는 수혜

다음 주 주요 이벤트

투자 관점 정리

현재 시장 사이클 진단 – 강세장 중반 재축적 국면

투자자 유형별 관점

단기 트레이더 (1-7일)

• BTC $88,300 지지선 매수, $91,250 저항선 1차 익절, $94,000 최종 목표
• FOMC 전까지 포지션 축소
• BTC·ETH는 기술적 레벨(80K/94K) 중심으로 박스 트레이딩

스윙/포지션 트레이더 (1-4주 홀딩)

• 12월 중순 (FOMC 후): BTC/ETH 안정화 → 인프라 섹터 & DeFi 섹터 (AAVE) 진입
• 12월 하순: 알트시즌 전환 기대 시 밈/AI 에이전트 토큰/Solana 생태계 선택적 배분

이번주 암호화폐 시장 동향 핵심

가격은 FOMC를 기다리며 90K 박스에 있지만, 온체인·자금 흐름은 여전히 ‘BTC → ETH/L2 → 선택적 알트’로 순환하는 강세장 재축적 국면.

단기 조정·뉴스 헤드라인에 휘둘리기보다 자금이 어디서 빠져나가고 어디에 쌓이는지를 봐야 한다. 투자자들은 온체인 신호(매집)와 가격(약세) 사이에서 혼란스러웠고, 모든 눈이 12월 11일 FOMC를 향하고 있다. Fed 결정이 나오는 순간이 다음 주 시장을 지배할 유일한 변수다.

⚠️ 면책조항: 본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유가 아닙니다. 암호화폐 투자는 높은 위험을 수반하므로 신중한 판단 후 결정하시기 바랍니다.

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